转自：证券日报网

本报记者贾丽

近日，荣耀终端股份有限公司（以下简称“荣耀”）发布全新折叠旗舰MagicV5，这不仅是荣耀阿尔法战略落地的关键节点，也标志着其AI布局进入深水区。而在此前夕，荣耀在深圳证监局获上市辅导备案，迈出A股IPO的关键一步，被市场视为有望成为“AI终端生态第一股”。根据辅导工作安排，荣耀将于2026年1月份至3月份完成上市辅导。

荣耀上市与AI密切相关。荣耀相关人士透露，IPO募集资金将被用于AI研发的各个关键环节。荣耀CEO李健于近日表示，公司将通过“三叶草战略”打通场景闭环、性能闭环与信任闭环，以“方向盘模型”构建开放生态，最终实现AI从“思考”到“行动”的跨越。

“在AI技术加速渗透智能手机行业的背景下，荣耀正以新战略方向为核心，推动AI从概念走向落地，进入千行百业，并推动行业开放生态持续完善。”首都企业改革与发展研究会理事肖旭对《证券日报》记者表示。

以“三叶草战略”打破AI落地难点

AI成为当下手机厂商抢占的重要领域。在2025世界移动通信大会（以下简称“MWC上海”）上，李健提出AI落地的“三个转变”，直指行业痛点和趋势：一是AI竞争焦点由模型转向落地；二是价值由效率工具向结果闭环转变；三是产品形态从云计算转向贴身设备。这三个转变构成了荣耀AI战略的底层逻辑。

荣耀的应对之策是“三叶草战略”，即通过打通场景、性能和信任三大闭环，解决从“技术可用”到“用户愿用”的关键问题。荣耀MagicV5的AI能力正是这一战略的具象化体现。具体来看，在办公场景中实现文档自动归类与摘要生成，在出行场景中提供智能路线规划从而实现“场景闭环”的突破，打破数据、服务和设备之间的孤岛。

李健表示：“AI的终极使命不是展示智能，而是归还自由。”据了解，荣耀计划通过端云协同、硬件协同以及算网协同提升性能闭环，让AI响应更迅捷；通过技术共创、标准共建以及伦理共治建立信任闭环，让用户对AI产生信任。

“荣耀的‘三叶草战略’本质上是解决AI落地的信任和体验问题。目前大多数厂商仍停留在技术堆砌阶段，而荣耀已开始构建用户黏性。这一底层逻辑，带来AI与终端、交互融合的实质性变革，让荣耀在AI竞赛中形成了差异化优势。”北京煌煌周爰信息咨询公司合伙人杨思亮认为。

构建AI时代的“热带雨林”

如果说“三叶草战略”解决的是AI产品与体验层面的问题，那么李健提出的“方向盘模型”则展现了荣耀的产业野心。在MWC上海期间，他呼吁基于GSMA平台共建AI终端生态联盟，实现“三个开放”：开放生态、开放理念和开放思维。

这一模型的核心在于资源整合，荣耀将自己定位为生态中的“树干”，连接AI模型企业、运营商、终端企业和互联网企业四方力量。

比如，此次荣耀与阿里品牌强化智能体服务生态全面合作，与比亚迪品牌共推智慧车联，与美的品牌共建智能家居。在业内人士看来，这些合作不是简单的功能叠加，而是基于“终端思维、AI思维、生态思维”的深度融合。

李健透露，荣耀已与近百家高校、科研机构及行业伙伴建立合作。这种产学研结合的创新模式，使荣耀能够快速将前沿技术转化为用户体验。荣耀也预计在今年内实现超100个硬件品类的接入，1000万台生态设备的激活。

“开放共生，众木成林。”李健的这句话道出了荣耀AI战略的目标：不是打造封闭的帝国，而是培育生机勃勃的“热带雨林”。中国数实融合50人论坛智库专家洪勇认为，在这个生态中，荣耀既是参与者也是赋能者，通过技术共享和标准共建，推动整个行业从“技术竞赛”走向“价值普惠”。

在AI从云端走向终端的关键转折点上，荣耀的战略布局不仅关乎自身转型，也可能重塑整个行业的竞争格局。随着AI竞争进入深水区，荣耀能否凭借技术整合与生态协同实现持续增长，仍需市场检验。可以看到，AI终端的竞争已从硬件参数转向生态能力，而荣耀正试图成为这场变革的推动者。

国金证券：维持蜜雪冰城“增持”评级 核心关注定价和供应链建设热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　国金证券发布研报称，蜜雪冰城（02097）海外拓展加速，9月中旬蜜雪冰城美国首店开始筹备，选址纽约曼哈顿，巴西首店开始筹备，选址圣保罗购物中心。今年4月蜜雪冰城在阿拉木图开设中亚首店，8月旗下咖啡品牌“幸运咖”在马来西亚开设海外首店